升水与贴水

黄金期货有固定到期日，长期做多必须不断移仓换月。升水结构下每次展期都产生成本，持续侵蚀收益。本文从交易机制角度解释展期成本、期限结构与持有体验差异。

黄金期货有固定到期日，长期做多必须不断移仓换月。在升水结构下，每次展期都要卖出低价近月、买入高价远月，隐性成本会持续侵蚀收益。本文从交易机制角度讲清展期成本、升贴水结构与黄金ETF的成本差异。