基准价机制

黄金价格并非由单一交易所决定。全球黄金市场以伦敦场外现货市场为核心，LBMA定盘价提供每日基准，COMEX期货则反映远期预期。理解三者的分工，是判断不同黄金工具价格来源与风险特征的前提。

全球黄金市场的核心是伦敦场外现货市场，LBMA发布的黄金定盘价每个交易日进行两次电子拍卖，被广泛用于合约结算、矿业珠宝定价与ETF估值。COMEX黄金期货则反映未来预期，与伦敦现货形成价差套利关系。