基差

黄金期货采用保证金交易与逐日盯市制度，杠杆放大收益也放大亏损，合约到期还涉及交割义务。理解这些机制，是判断黄金期货与现货、黄金ETF风险结构差异的前提。

黄金期货采用保证金交易与逐日盯市制度，杠杆放大收益也放大亏损；合约有到期日，进入交割月未平仓需按规则交割。理解这些机制，是区分黄金期货与现货、黄金ETF风险结构的关键。

从保证金杠杆、交割规则、展期成本到基差收敛，系统梳理黄金期货交易机制中的关键影响因素与市场含义，帮助投资者理解持仓背后的风险与观察要点。

黄金期货并非简单的看涨看跌工具，保证金、杠杆、交割月与展期成本共同构成交易机制的核心。本文从四个机制点切入，梳理近期持仓与实物交割需求变化下的知识要点。