持仓成本

黄金期货临近交割时，流动性向远月转移，移仓换月并非简单换仓。近远月价差、保证金变化与滑点共同构成隐性成本，金价高位时更需关注期限结构变化对实际收益的影响。

黄金期货个人投资者不能参与实物交割，临近最后交易日必须平仓或移仓。移仓换月看似简单操作，近远月价差与滑点却会悄悄侵蚀收益。本文梳理交割规则与换月成本逻辑。