汇率传导

日元走强与日本央行加息预期推动美元指数跌破99关口，以美元计价的黄金对非美投资者吸引力上升，汇率渠道正成为金价定价的关键变量。

9月4日晚美国8月非农数据远超预期，美元指数与美债收益率急升，人民币汇率承压，沪金主力跌破950元/克关口，内外盘溢价剧烈波动，汇率渠道成为关键传导机制。

2026年8月，纸黄金价格突破1000元/克，月内涨幅达13.9%。表面看是国际金价驱动，但人民币汇率波动同样扮演关键角色。本文解析汇率如何成为纸黄金价格的隐形推手。