现货价差

黄金期货与现货的价差（EFP/基差）并非随机波动，它反映资金成本与实物供需。理解升贴水结构如何通过展期影响长期配置收益，是黄金投资的基础功课。

黄金期货价格通常围绕现货价加上持有成本波动，两者价差即EFP/基差。本文从持有成本、实物供需、交割约束等角度，解析价差形成逻辑，并说明展期如何影响长期配置收益。