逆溢价

黄金期货价格不只反映金价预期，还内嵌持有成本与曲线结构。理解正溢价、逆溢价与展期损益，才能看清多空持仓的真实代价。

黄金期货价格并非单纯预测金价，而是包含仓储、保险与资金占用等持有成本。正溢价与逆溢价结构下，展期损益方向截然不同，方向看对仍可能亏钱。