资金流向

2025年上半年全球黄金ETF净流入约400亿美元，创2020年以来最大半年度规模。机构配置型需求如何支撑金价，又可能带来哪些扰动？本文从资金流向角度解读。

2025年上半年全球黄金ETF录得约400亿美元净流入，持仓增加约397吨。机构配置需求与金价上涨相互强化，但利率与美元仍是后续关键变量。

黄金ETF资金由净流出转为净流入，叠加央行连续增持，金价在4400美元上方进入多空争夺关键阶段。机构提示，底部确认仍需等待美元与降息信号，短期关注4500美元关口。

截至2026年9月2日，黄金类ETF资金由净流出转为净流入，叠加央行持续购金与机构看涨预期，金价在4400美元上方进入多空争夺阶段，短期考验4500美元关口。